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极彩娱乐测试-【东北微观沈新凤|海外周报】通胀走弱与交易冲突危险将大幅提高美联储降息概率——海外微观周度调查(2019年第22周)

admin 2019-06-04 314人围观 ,发现0个评论

完好正式陈述请拜见东北证券微观研究陈述《通胀走弱与交易冲突危险将大幅提高美联储降息概率——海外微观周度调查(2019年第22周)》

美国商务部发布美国一季度GDP终值,一季度实践GDP年化季环比修正值3.1%,较初值下修了0.1个百分点。美国一季度消费增加上修了0.1个百分点至1.3%,但仍为一年来的低点。消费对经济的拉动力缺乏。企业获利数据显现,美国一季度企业税极彩娱乐测试-【东北微观沈新凤|海外周报】通胀走弱与交易冲突危险将大幅提高美联储降息概率——海外微观周度调查(2019年第22周)前赢利环比下滑2.8%,为2015年四季度以来最大跌幅,这反映出减税对企业端的实践促进作用削弱。美国中心通胀在3月与4月均处于较低方位,反映出美国消费需求对物价的拉动才能有限。在接连跌落了一年之后,5月份欧洲经济景气指数呈现反弹,由103.9上升至105.1,呈现边沿改进痕迹。但现在国际上交易保护主义对全球经济冲击仍大,且英国政局也呈现动乱,欧洲经济的远景仍存在较大的不确定性。

作为美联储货币方针两大方针之一的通胀数据近两个月体现疲软。一起,中美交易冲突不断晋级、美国宣告对墨西哥全面加征关税,美国还将印度从普惠制待遇国名单中移除。美国与多国的交易冲突将会大幅影响企业对经济远景的决心。在5月份美联储的会议纪要中,美联储官员以为交易冲突现已平缓,当时无需加息也无需降息,但5月份之后美国与多国经贸冲突敏捷晋级,这显然是超出美联储预期的,其未来心情也必定会相应改变。在经济远景的失望预期下,美联储降息越来越有或许。但一起也需求警觉交易冲突给美国通胀带来的影响。

北京时间5月31日早晨,特朗普忽然在推特上宣告,从6月10日起,对一切墨西哥输美产品征收5%的关税。并在墨西哥处理不合法移民问题之前,会逐渐提高税率至25%。墨西哥是美国重要的交易同伴,与美国之间的货品进出口金额,占美国总进出口金额的15%左右。2018年美国自墨西哥进口的货品金额为3465亿美元极彩娱乐测试-【东北微观沈新凤|海外周报】通胀走弱与交易冲突危险将大幅提高美联储降息概率——海外微观周度调查(2019年第22周),假如这个规划的关税税率快速提高,将对墨西哥经济发生巨大冲击,一起也会导致美国通胀水平显着上升。

因为美国与我国的经贸冲突持续发酵,一起美国新增了对墨西哥及印度的加税方案,引起全球商场的惊惧心情,本周全球股指大多跌落。在交易冲突加重以及美联储降息预期抬升的布景下,全球资本商场避险心情较重,首要债券收益率下行。美债收益率再度呈极彩娱乐测试-【东北微观沈新凤|海外周报】通胀走弱与交易冲突危险将大幅提高美联储降息概率——海外微观周度调查(2019年第22周)现显着倒挂。本周金属及能源价格遍及跌落;农产品价格持续大涨。

1.下周海外要点数据和事情预警

2、美国通胀走弱,欧洲经济景气指数反弹

2.1、美国一季度GDP下修,中心通胀疲软

周四,美国商务部发布美国一季度GDP终值,一季度实践GDP年化季环比修正值3.1%,较初值下修了0.1个百分点。美国一季度消费增加上修了0.1个百分点至1.3%,但仍为一年来的低点。消费对经济的拉动力缺乏。企业获利数据显现,美国一季度企业税前赢利环比下滑2.8%,为2015年四季度以来最大跌幅,这反映出减税对企业端的实践促进作用削弱。

美国4月中心PCE物价指数同比1.6%,与美联储2%的方针距离较大。咱们以为美国中心通胀在3月与4月均处于较低方位,反映出美国消费需求对物价的拉动才能有限,结合一季度消费增速的疲软,能够看呈现在消费仍处于较弱水平。

2.2、欧元区经济景气指数止跌反弹

周二,欧盟委员会发布了5月欧元区经济景气指数。在接连跌落了一年之后,5月份经济景气指数呈画债肉偿现反弹,由103.9上升至105.1,呈现边沿改进痕迹。但现在国际上交易保护主义对全球经济冲击仍大,且英国政局也呈现动乱,欧洲经济的远景仍存在较大的不确定性。

3、通胀与交易冲突引起美联储降息预期大幅提高

周四,美联储副主席Richard Clarida表明,美国经济“处于非常好的方位”,美联储现已习惯了经济远景的潜在危险。但假如经济放缓的本质危险比美联储现在的预期更高,方针制定者随时准备好调整进入更宽松的方针。这一表态暗示了美联储降息的或许。

作为美联储货币方针两大方针之一的通胀数据近两个月体现疲软,预示着美国居民消费才能增加放缓。一起,中美交易冲突不断晋级、美国宣告对墨西哥全面加征关税,美国还将印度从普惠制待遇国名单中移除。美国与多国的交易冲突将会大幅影响企业对经济远景的决心。在5月份美联储的会议纪要中,美联储官员以为交易冲突现已平缓,当时无需加息也无需降息,但5月份之后美国与多国经贸冲突敏捷晋级,这显然是超出美联储预期的,其未来心情也必定会相应改变。在经济远景的失望预期下,美联储降息越来越有或许。

最新的CME Group“美联储调查”显现,6月份美联储降息的概率现已上升至16.7%,而全年降息概率现已到达94.1%。

但一起也需求警觉交易冲突给美国通胀带来的影响。美国现已对进口自我国的2500亿美元产品加征25%的关税,一起行将发动对墨西哥的加征关税方案,这对美国消费品价格将会有显着提高,或许引发通胀显着上行,从而影响货币方针。

4、美国对墨西哥全面加征关税

北京时间5月31日早晨,特朗普忽然在推特上宣告,从6月10日起,对一切墨西哥输美产品征收5%的关税。特朗普宣称,墨西哥有必要赶快处理不合法移民问题,不然加征关税的水平将会逐渐提高,7月1日将提高至10%,8月1日将提高至15%,9月1日将提高至20%,10月1日将提高至25%。此音讯引发全球股市大跌,墨西哥比索跌落超越2%。

墨西哥是美国重要的交易同伴,与美国之间的货品进出口金额,占美国总进出口金额的15%左右。2018年美国自墨西哥进口的货品金额为3465亿美元,假如这个规划的关税税率快速提高,将对墨西哥经济发生巨大冲击,一起也会导致美国通胀水平显着上升。

5、全球商场体现

5.1、全球股市普跌

因为美国与我国的经贸冲突持续发酵,一起美国新增了对墨西极彩娱乐测试-【东北微观沈新凤|海外周报】通胀走弱与交易冲突危险将大幅提高美联储降息概率——海外微观周度调查(2019年第22周)哥及印度的加税方案,引起全球商场的惊惧心情,本周全球股指大多跌落。阿根廷股指下挫3.29%,道指跌落3.06%,意大利股指跌落2.69%,日经指数跌落2.47%。

5.2、避险心情升温,债券收益率下行

在交易冲突加重以及美联储降息预期抬升的布景下,全球资本商场避险心情较重,首要债券收益率下行。美国3月期国债收益率与上星期同期相等,10年期国债收益率大幅下行18bp。美债收益率再度呈现显着倒挂。日本1年期国债收益率下行0.3bp,10年期国债收益率下行1.9bp。欧元区3月期公债收益率上行0.7bp,10年期公债收益率下行9.4bp。

5.3、油价暴降,农产品大涨

本周金属及能源价格遍及跌落。美国扩展交易争端,引起商场对经济远景和原油需求的忧虑,布油本周大跌超9%,焦炭价格大跌7.8%;受其影响,其它金属亦大多跌落。

农产品价格持续大涨。咖啡上涨9.66%,豆粕上涨8.95%,玉米上涨8.05%,大豆上涨7.09%。

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